中國家電巨頭美的擬收購德國機(jī)器人企業(yè)庫卡一事，因歐盟和德國官員近日表態(tài)反對(duì)而增加不確定性，不過這并非歐盟和德國政府的官方正式文件。
而美的集團(tuán)5月31日晚，在收購庫卡一事的相關(guān)補(bǔ)充說明中重申，美的不以庫卡退市為目標(biāo)，要約收購的目標(biāo)是對(duì)庫卡的持股從13.5%增至30%以上，將盡力維持庫卡在德國的上市公司地位、業(yè)務(wù)獨(dú)立性和管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性。
反對(duì)聲音
據(jù)法新社的報(bào)道，歐盟數(shù)字經(jīng)濟(jì)委員奧廷格表示，庫卡對(duì)歐洲工業(yè)具有重要戰(zhàn)略意義。他質(zhì)疑中國是否會(huì)允許外國公司參與到如此關(guān)鍵的行業(yè)，并表示不太可能。奧廷格稱，因?yàn)椴⑽聪蛑袊笾跉W盟內(nèi)部尋求解決出路不失為更好的辦法，庫卡機(jī)器人，例如公司內(nèi)部大股東提供支援、其他歐盟公司注入資金等。
德國經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)嘉布瑞爾上周在內(nèi)閣會(huì)議中也表示了對(duì)此項(xiàng)收購的擔(dān)憂，他認(rèn)為，政府并沒有在商務(wù)事宜中發(fā)揮作用。
美的5月18日宣布進(jìn)一步增持庫卡股票，庫卡總裁勞伊特當(dāng)天對(duì)媒體說，改善物流機(jī)器人和服務(wù)機(jī)器人的生產(chǎn)以及將該業(yè)務(wù)推廣到中國去，我們完全不認(rèn)為這是一次敵意兼并。他還說，如果美的的計(jì)劃得以實(shí)現(xiàn)，將是中國在德國迄今以來最大的收購行為。
在上周五的庫卡股東大會(huì)上，勞伊特再次對(duì)美的增持表達(dá)樂觀態(tài)度。他表示，美的集團(tuán)的提案將能為庫卡帶來戰(zhàn)略支持，尤其是能對(duì)庫卡進(jìn)軍中國市場(chǎng)提供幫助。
不過，福伊特集團(tuán)總裁林哈德對(duì)此表示質(zhì)疑。林哈德說，這是一項(xiàng)結(jié)果未定的收購要約，我不理解，他為何現(xiàn)在就能做出如此肯定的表態(tài)。福伊特持有至少25%的庫卡股份，目前是庫卡的最大股東，因此在股東大會(huì)上有權(quán)否定管理層的路線。而如果美的此次要約收購取得成功，那么美的將從庫卡的第二大股東變?yōu)榈谝淮蠊蓶|。
歐洲不用太緊張
高工產(chǎn)研的金融服務(wù)項(xiàng)目總監(jiān)張宏標(biāo)向第一財(cái)經(jīng)記者分析說，歐美國家對(duì)中國有很多限制，怕一些技術(shù)被用于機(jī)密設(shè)備上，因此大的并購都要經(jīng)過審核。其實(shí)，庫卡對(duì)歐盟來說，并不屬于掌握特別機(jī)密技術(shù)的企業(yè)，庫卡主要提供解決方案，減速器等部件也是外購的。
張宏標(biāo)說，單純從經(jīng)濟(jì)角度看，美的對(duì)庫卡提出要約收購，國外投資者是很合算的。
如果庫卡不從德國資本市場(chǎng)退市，歐洲、德國根本不用太緊張。因?yàn)榧词姑赖某蔀閹炜ǖ谝淮蠊蓶|，還有其它股東約束，做什么事都是由董事會(huì)決策的。張宏標(biāo)認(rèn)為。
在張宏標(biāo)看來，中國企業(yè)走出去的觀念正在改變，不是什么事情都要自己從頭做起，并購是成本較低、成功率較高的方式。不僅機(jī)器人行業(yè)，甚至芯片行業(yè)，庫卡機(jī)器人驅(qū)動(dòng)器維修，以后都會(huì)有中國企業(yè)參與并購的影子，這種大趨勢(shì)是改變不了的。
中國人花大價(jià)錢，它要是愿意被收購，一是投資者有溢價(jià)收益;二是市場(chǎng)可以拓展更大，這是共贏的。張宏標(biāo)說，中國這么大的潛力市場(chǎng)，跨國巨頭未來不一定拼得過中國本土企業(yè)，現(xiàn)在中國本土機(jī)器人企業(yè)在中低端領(lǐng)域已在替換國外產(chǎn)品。全球化的經(jīng)濟(jì)大浪潮，無人能阻擋。
維持庫卡上市地位
擬斥資約292億元人民幣收購庫卡股權(quán)至30%以上，對(duì)美的來說，已構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。5月31日晚，美的公告了對(duì)深圳交易所關(guān)于重組問詢函的回復(fù)，對(duì)這次收購的情況和風(fēng)險(xiǎn)做了更詳細(xì)的補(bǔ)充說明。
美的表示，十分欣賞庫卡的管理層和員工，希望收購?fù)瓿珊罄^續(xù)支持庫卡業(yè)務(wù)獨(dú)立，維護(hù)庫卡管理層及核心技術(shù)人員穩(wěn)定。不過，截止目前美的暫未與庫卡達(dá)成收購后人員安排方面的具體措施，所以本次收購存在庫卡管理層和核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。
庫卡的治理機(jī)構(gòu)，由執(zhí)行委員會(huì)(也稱管理董事會(huì))、監(jiān)事會(huì)和股東會(huì)組成。執(zhí)行委員會(huì)有兩名成員，由監(jiān)事會(huì)任命;監(jiān)事會(huì)有12名成員，半數(shù)由股東會(huì)選舉產(chǎn)生，另一半由庫卡員工選舉產(chǎn)生;股東會(huì)由股東組成。美的會(huì)謀求在庫卡監(jiān)事會(huì)的代表席位，以適當(dāng)反映美的要約收購?fù)瓿珊蟮某止杀壤?/p>
政策審批，是另一大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這次收購，美的已在中國國家發(fā)改委備案，并已向中國國家商務(wù)部反壟斷部門提交了關(guān)于本次收購可能涉及的經(jīng)營(yíng)者集中審查事宜。而歐盟、德國的政府部門是否批準(zhǔn)，從目前看仍存在不確定性。
美的重申，將維持庫卡在德國法蘭克福證券交易所的上市公司地位。而法蘭克福交易所只會(huì)根據(jù)上市公司主動(dòng)申請(qǐng)而批準(zhǔn)退市，從實(shí)際情況看，存在公眾股僅保留2%的情況下依然未被退市的案例。
股東會(huì)也是需要過的一關(guān)。有人認(rèn)為，美的這次收購的出價(jià)過高。美的表示，在ABB、發(fā)那科、安川電機(jī)及庫卡這全球四大機(jī)器人企業(yè)中，ABB、發(fā)那科市值較大，收購可行性較低;庫卡的工業(yè)機(jī)器人水平在全球處于領(lǐng)先水平且市值規(guī)模適中，符合美的戰(zhàn)略投資方向。而且，庫卡如今已擁有實(shí)現(xiàn)工業(yè)4.0的重要組成成分：人類和機(jī)器人合作的安全機(jī)器人系統(tǒng)、集成導(dǎo)航的流動(dòng)性、連接IT世界的模塊化控制系統(tǒng)。因此，美的戰(zhàn)略投資庫卡具有協(xié)同效應(yīng)，有助于美的擴(kuò)展在工業(yè)和服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)范圍。
盡管美的要約收購庫卡，還存在著諸多不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)。不過，6月1日，美的在國內(nèi)A股復(fù)牌交易后，當(dāng)天股價(jià)仍拉升7.07%，庫卡機(jī)器人，收盤價(jià)為22.86元。6月6日，美的將召開股東大會(huì)，審議要約收購庫卡的方案。