資本市場(chǎng)正興起投資工業(yè)機(jī)器人熱潮，Google大舉進(jìn)入機(jī)器人、無人機(jī)等各類智能硬件產(chǎn)品；軟銀、阿里、富士康不久前合資并啟動(dòng)情感機(jī)器人Pepper量產(chǎn)計(jì)劃。A股上市公司也不甘寂寞，新時(shí)達(dá)、華昌達(dá)等公司在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的并購活動(dòng)越來越頻繁；長虹-ABB戰(zhàn)略合作簽約暨機(jī)器人應(yīng)用聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，正式進(jìn)軍工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域。大量資本涌向工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，機(jī)器人的拐點(diǎn)已經(jīng)到來。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的推進(jìn)和國家產(chǎn)業(yè)政策的不斷加持，本土品牌工業(yè)機(jī)器人企業(yè)已迎來良好發(fā)展契機(jī)，未來5-10年將繼續(xù)保持高增長態(tài)勢(shì)。新三板是工業(yè)機(jī)器人企業(yè)騰飛的資本平臺(tái)，寬松與便捷的融資制度讓新三板可以為機(jī)器人企業(yè)提供融資支持以及提高品牌認(rèn)知度，未來會(huì)有越來越多的優(yōu)秀工業(yè)機(jī)器人企業(yè)在新三板成長起來，目前已經(jīng)有64家工業(yè)機(jī)器人企業(yè)掛牌新三板。
那么為什么資本市場(chǎng)如此青睞工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)？
一、重磅利好政策不斷，行業(yè)前景廣袤
自2008年金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)開始蕭條不振，制造業(yè)重新開始受到世界各國的重視。為了刺激經(jīng)濟(jì)的增長，挽救制造業(yè)，美國提出了再工業(yè)化戰(zhàn)略，希望通過政策利好推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和復(fù)蘇；德國提出工業(yè)4.0，通過高端技術(shù)保持在制造業(yè)的領(lǐng)先地位；日本發(fā)布了《2015年版制造白皮書》，建議轉(zhuǎn)型為利用大數(shù)據(jù)的下一代制造業(yè)；2015年5月，《中國制造2025》正式公布，推進(jìn)我國未來十年從制造大國向制造強(qiáng)國邁進(jìn)。
隨著近年來，中國人力成本快速上漲，老齡化程度加劇，勞動(dòng)力人數(shù)下降等問題。制造業(yè)已無法再享受廉價(jià)的勞動(dòng)力，KUKA機(jī)器人維修，更多的企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向機(jī)器人領(lǐng)域。制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)已是大勢(shì)所趨。《中國制造2025》指出重點(diǎn)發(fā)展新一代信息技術(shù)，機(jī)器人等領(lǐng)域，智能制造作為中國制造的主攻方向。智能制造是中國制造2025的核心，而工業(yè)機(jī)器人則是帶動(dòng)智能制造飛速提升的重要基礎(chǔ)。
《中國制造2025》重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖-工業(yè)機(jī)器人
機(jī)器人代替人工生產(chǎn)是未來制造業(yè)重要的發(fā)展趨勢(shì)，是未來實(shí)現(xiàn)智能制造的基礎(chǔ)，更是中國能否邁入制造強(qiáng)國的重要基石。
二、工業(yè)機(jī)器人競爭激烈：國外寡頭壟斷，國內(nèi)群雄紛爭
1、全球工業(yè)機(jī)器人發(fā)展現(xiàn)狀
據(jù)IFR統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2004到2015年間，除了2009年全球工業(yè)機(jī)器人銷量有明顯下滑之外，整體呈逐漸上升趨勢(shì)。2015年全球工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)到了約24.75萬臺(tái)。中國、韓國、日本、美國和德國的總銷量占全球銷量的3/4。
目前全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的成本構(gòu)成，35%左右是減速器，20%左右是伺服電機(jī)，15%左右是控制系統(tǒng)，機(jī)械加工本體可能只占15%左右，其他的部分主要就是應(yīng)用。從這組數(shù)據(jù)可以看出，核心零部件是整個(gè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的心臟。日本和歐洲是全球工業(yè)機(jī)器人的主要產(chǎn)地，四大家族為全球主要的工業(yè)機(jī)器人供應(yīng)商，發(fā)那科、安川電機(jī)、庫卡和abb四大家族在我國的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，國產(chǎn)機(jī)器人品牌僅占約8%的市場(chǎng)份額。由于我國在核心零部件領(lǐng)域的技術(shù)缺失，造成了國產(chǎn)機(jī)器人的成本偏高，難以形成價(jià)格優(yōu)勢(shì)。因此對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，擁有核心零部件技術(shù)的開發(fā)能力，才是掌握工業(yè)機(jī)器人未來的關(guān)鍵。
2、國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人發(fā)展現(xiàn)狀
2015年受益于政府政策的扶持和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的拉動(dòng)，國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的增長，2015年我國工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)6.6萬臺(tái)，全球占比26.66%，連續(xù)三年穩(wěn)居全球銷售國第一，截至2015年底，與機(jī)器人相關(guān)企業(yè)已超過4000家。據(jù)IFR統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，2015年-2017年，中國工業(yè)機(jī)器人年均增長率將達(dá)25%，2017年銷量將達(dá)10萬臺(tái)；到2017年末，中國機(jī)器人保有量將超過40萬臺(tái)。
2001－2014年中國、德國、日本、美國工業(yè)機(jī)器人的銷量
中國工業(yè)機(jī)器人增速領(lǐng)先發(fā)達(dá)國家
中國已經(jīng)成為全球機(jī)器人增長速度最快的國家。但是高速增長并不代表高質(zhì)增長。機(jī)器人行業(yè)按照產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行劃分，分為上中下游。
3、機(jī)器人在行業(yè)的應(yīng)用
三、64家三板企業(yè)角逐工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，哪家將最終成王？
1、64家企業(yè)，多集中于設(shè)備集成領(lǐng)域
從產(chǎn)業(yè)鏈的角度對(duì)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域進(jìn)行梳理。上游生產(chǎn)核心零部件：包括減速器、伺服電機(jī)以及控制器；中游是設(shè)備集成：主要包括機(jī)器人本體與集成系統(tǒng)；下游應(yīng)用端：主要是指工業(yè)機(jī)器人與服務(wù)機(jī)器人。
從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，新三板所涉及的64家機(jī)器人企業(yè)當(dāng)中，主要集中在中游－－設(shè)備集成領(lǐng)域，而核心零部件制造的企業(yè)和下游純應(yīng)用端的企業(yè)數(shù)量較少，這在一定程度上也反映出我國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)缺乏核心零部件制造的能力，整個(gè)產(chǎn)業(yè)缺乏競爭力。
通過梳理，新三板機(jī)器人相關(guān)企業(yè)已掛牌共64家。在這64家企業(yè)中，50家屬于協(xié)議轉(zhuǎn)讓，占比78.13%，剩余14家為做市轉(zhuǎn)讓，占比21.87%。
2、市值排名：昆機(jī)器人市值排名第一
在13家做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)中，市值排名前四位的分別是：昆機(jī)器人、凱爾達(dá)、佳樂股份、樂創(chuàng)技術(shù)。其中市值最高的是昆機(jī)器人，市值達(dá)92.31億元。
3、營收規(guī)模前十名：10家三板企業(yè)營收超1.4億
在64家工業(yè)機(jī)器人企業(yè)中，北京時(shí)代以38991.31萬元的營業(yè)收入排名第一，同比增長17.09%。前十名中同比增長最高的是拓斯達(dá)，41.48%的同比增長率使其營收也達(dá)到了過億的好成績。
4、凈利潤規(guī)模前十名:拓斯達(dá)凈利潤最高
2015年歸屬母公司凈利潤前10名企業(yè)中，拓斯達(dá)以6121.68萬的凈利潤排名第一.排名第十的利和興，凈利潤1082.7萬，同比增長578.43%，是前十名企業(yè)中同比增長最高的企業(yè)。
5、重點(diǎn)公司推薦
通過與投資工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目的專業(yè)人士接觸，了解到對(duì)于投資機(jī)構(gòu)、投資人來說工業(yè)機(jī)器人企業(yè)的投資價(jià)值主要體現(xiàn)在企業(yè)對(duì)于工業(yè)機(jī)器人的集成能力和研發(fā)能力上面。與此同時(shí)結(jié)合2015年?duì)I收和凈利潤排名，總結(jié)出具備核心技術(shù)以及良好市場(chǎng)拓展能力的新三板企業(yè)北超伺服、伯朗特、拓斯達(dá)、江蘇北人。
（1）、北超伺服（831544）：國內(nèi)伺服行業(yè)第一家掛牌企業(yè)
北京超同步伺服股份有限公司于2008年8月成立，2014年12月在全國股
轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，成為國內(nèi)伺服行業(yè)第一家掛牌企業(yè)。
主營業(yè)務(wù)
公司立足于工業(yè)自動(dòng)化裝置制造業(yè)，主要從事伺服電機(jī)、驅(qū)動(dòng)器及智能裝備核心功能部件等工業(yè)控制產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。在《中國制造2025》及《十三五規(guī)劃》的大背景下，公司持之以恒專注于制造電機(jī)與驅(qū)動(dòng)、驅(qū)動(dòng)與控制完美結(jié)合的機(jī)電液一體化伺服系統(tǒng)，重點(diǎn)發(fā)展高端智能裝備制造、工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車三大領(lǐng)域。
公司的主要產(chǎn)品包括服電機(jī)、伺服驅(qū)動(dòng)器、電主軸、伺服刀塔、伺服刀庫、直驅(qū)轉(zhuǎn)臺(tái)、新能源汽車伺服控制系統(tǒng)、智能裝備制造業(yè)伺服控制系統(tǒng)解決方案，廣泛應(yīng)用于數(shù)控機(jī)床、木工機(jī)械、注塑機(jī)、鍛壓設(shè)備、包裝設(shè)備、起重設(shè)備、風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車等多個(gè)行業(yè)。
北超伺服主要產(chǎn)品服務(wù)及應(yīng)用領(lǐng)域
北超伺服主營業(yè)務(wù)構(gòu)成
財(cái)務(wù)情況